El mercado se recupera de manera impresionante
En 2025 el mercado de valores vietnamita se expandio tanto en tamaño como en liquidez y fue impresionante con una rapida recuperacion. En abril el VN-Index experimento una fuerte caida del 15 4% ante la informacion relacionada con los aranceles lo que provoco que la psicologia de preocupacion envolviera al mercado y no pocos inversores optaran a vender y retirar dinero para preservar el capital. En la misma etapa los inversores extranjeros vendieron netos con fuerza creando mas presion sobre la evolucion del VN-Index...
Sin embargo justo despues de que el fondo se formara en ese estado de panico el mercado entro en una fase de recuperacion fuerte. A finales de noviembre el VN-Index registro un crecimiento del 31 1% en comparacion con principios de año convirtiendose asi en uno de los mercados con mejor crecimiento en la region de Asia. Esta evolucion muestra que las sesiones de recuperacion importantes suelen aparecer muy rapidamente cuando la mayoria de los inversores todavia son cautelosos o han abandonado el mercado.
Un punto mas notable es el regreso bastante claro del flujo de dinero. El valor de negociacion promedio en todo el mercado alcanzo alrededor de 27.000 billones de VND por sesion un aumento de mas del 40% en comparacion con 2024 y hubo momentos en que la liquidez exploto hasta 70.000-80.000 billones de VND.
Perspectivas para 2026: Beneficios de la mejora de clasificacion la valoracion atractiva la gran OPI regresan
Al entrar en 2026 Vietnam posee una base macroeconomica relativamente favorable con un crecimiento economico mantenido en un nivel alto una inflacion controlada y el sector economico privado desempeñando un papel cada vez mas destacado. Estos son factores importantes que crean una base para apoyar las perspectivas de beneficios de las empresas cotizadas a mediano y largo plazo.
Ademas se espera que el mercado de valores siga mejorando en calidad y eficiencia gracias a los impulsos internos de la economia que incluyen el impulso del gasto en infraestructura el flujo de capital IED que se mantiene positivo y la creciente fuerza de los inversores nacionales.
SSI Research predice que el mercado pasara a una nueva fase de aceleracion del ciclo de crecimiento impulsada por tres motores principales que incluyen la reforma institucional las expectativas de mejora de calificacion y la rotacion del flujo de capital en ciclo.
En ese contexto la valoracion del mercado sigue siendo atractiva con el P/E proyectado 2025-2026 del VN-Index en 13,9x y 12x respectivamente inferior al promedio de 10 años (14x) y por debajo de la zona de valoracion en la que el mercado ha entrado en una fase de euforia (15-16x).
Sobre la base de la tasa de crecimiento de las ganancias empresariales y la capacidad de mejorar la valoracion gracias al nuevo flujo de capital SSI Research pronostica que el VN-Index podria alcanzar la marca de 1.800 puntos en 2026. Uno de los catalizadores importantes es que Vietnam ha sido ascendido por FTSE Russell al grupo de mercados emergentes y se espera que siga alcanzando el estandar MSCI Emerging Markets lo que podria atraer alrededor de 1.6 mil millones de dolares de los fondos ETF segun se estima.
El Dr. Nguyen Duy Phuong Director de Inversiones Estrategicas de DG Capital analizo que la continuacion del proceso de reduccion de las tasas de interes por parte de la FED sera una buena señal para el mercado de valores vietnamita. Esto hara que el dolar estadounidense pueda seguir debilitandose la presion del tipo de cambio durante los ultimos 2 años puede enfriarse. La fuerte evolucion de la venta neta de inversores extranjeros en los ultimos 2 años tambien tiene una causa no pequeña derivada del factor del tipo de cambio. Por lo tanto cuando la presion del tipo de
En cuanto a la politica monetaria nacional se puede ver que la orientacion del Gobierno y el Banco Estatal sigue siendo mantener un nivel de tipos de interes bajos para apoyar el crecimiento economico. Al entrar en los primeros meses del año el room crediticio abierto para 2026 sera un motor para ayudar a que el mercado suba y la liquidez mejore.
Segun el escenario base si el flujo de capital extranjero es positivo el VN-Index puede moverse en la zona de 1.816-2.040 puntos basado en un crecimiento de las ganancias de todo el mercado de alrededor del 17-18%. Sin embargo el contexto de movimiento del mercado depende en gran medida de los inversores extranjeros asi como de la situacion macroeconomica y institucional en 2026' comento el Dr. Phuong.
HSC Securities Company pronostica que el VN-Index alcanzara los 1.958 puntos en los proximos 12 meses hasta finales del año fiscal 2026 con una estrategia desde abajo hacia arriba que incluye nuevas OPI dividendos en efectivo y un amplio alcance de cobertura del mercado. Pronosticando un crecimiento del 7 6% para las empresas fuera de la cartera HSC espera que el mercado de precios se dirija por la liquidez la reforma de la estructura y los factores macroeconomicos en 2026.
El VN-Index continua estableciendo un nuevo maximo
A pesar de la fuerte diferenciacion en el grupo de acciones clave el VN Index todavia registro mas de 10 puntos de aumento y establecio un nuevo maximo acercandose al umbral historico de 1.800 puntos.
En la sesion de negociacion del 24 de diciembre el grupo de acciones de la familia Vingroup tuvo una evolucion opuesta cuando VIC y VPL disminuyeron mientras que VHM y VRE subieron. Sin embargo debido a que VHM se redujo al precio maximo mientras que VIC y VPL solo disminuyeron ligeramente el grupo Vingroup todavia contribuyo con casi 7 puntos de aumento al VN-Index. Ademas del grupo Vingroup el indice tambien recibio apoyo de los grandes valores la mayoria de los cuales pertenecen al grupo bancario y de valores notables como STB
Al cierre de la sesion del 24 de diciembre el VN Index subio 10 67 puntos equivalente al 0 6% hasta los 1.782,8 puntos. A pesar del fuerte aumento el tablero electrico de HoSE se inclina hacia el rojo con 169 codigos a la baja en comparacion con 144 codigos al alza. Contrariamente al calor de los puntos la liquidez de la bolsa de HoSE continua disminuyendo. Especificamente en toda la bolsa de HoSE solo se transfirieron 790 millones de acciones lo que equivale a un valor de transaccion de mas de 24.300 billones
El impulso alcista del indice continua con la contribucion de inversores extranjeros. En la sesion de ayer este grupo compro neto mas de 1.000 billones de VND en la bolsa de HoSE.
