El mercado de valores acaba de experimentar 2 sesiones consecutivas de recuperación y el VN-Index ha recuperado el nivel de 1.800 puntos. Sin embargo, la evolución general sigue siendo poco optimista ya que la psicología cautelosa de los inversores hace que la liquidez del mercado no mejore y estas sesiones de negociación siguen siendo solo de naturaleza de recuperación técnica.
Sin embargo, la psicología cautelosa de los inversores hizo que el mercado de valores entrara en la sesión de negociación de hoy (11 de junio) con un estado de demanda de participación bastante dispersa. Mientras tanto, la presión de venta apareció ampliamente justo cuando el mercado abrió, lo que hizo que el VN-Index "perdiera" fácilmente la marca de 1.800 puntos.
Al cierre de la sesión de negociación, el VN-Index cayó 5,1 puntos (-0,28%) hasta los 1.798,61 puntos. El volumen total de negociación alcanzó más de 410,7 millones de unidades, valoradas en 10.132 billones de VND, una disminución del 34,3% en volumen y del 48,8% en valor en comparación con la sesión de ayer. Las transacciones negociadas aportaron más de 33,9 millones de unidades, valoradas en 827,8 billones de VND.
En HoSE, los inversores extranjeros vendieron neto 505 mil millones de VND. En la dirección de compra, las acciones de VNM fueron las más compradas netas por los inversores extranjeros con un valor de 30 mil millones de VND. Seguidas por KBC y GVR, ambas fueron compradas netas por 13 mil millones de VND. Además, los inversores extranjeros también compraron neto SAB por 10 mil millones de VND, VCK por 9 mil millones de VND.
En sentido contrario, NVL sufrió la mayor presión de venta neta en HoSE con un valor de 53 mil millones de VND. VHM y VIC también fueron vendidos netos por 48 mil millones de VND y 41 mil millones de VND respectivamente.
El grupo VN30 aumentó la presión sobre el mercado al cerrar la sesión con una caída de más de 13 puntos, con 19 códigos a la baja y solo 8 códigos al alza. Entre ellos, las acciones inmobiliarias del parque industrial GVR "se dieron la vuelta" para recuperarse fuertemente, cerrando la sesión con un aumento del 4,3% hasta los 35,400 VND/acción; seguido de SAB con un aumento del 2,2%, STB con un aumento del 1%... Por el contrario, VJC disminuyó más fuertemente un 2,5%, MWG y VRE disminuyeron un 1,7% cada uno, VHM disminuyó un 1,6%, FPT disminuyó un 1,5%, HPG y MSN disminuyeron un 1,3% cada uno...
Los signos de disminución del flujo de dinero no son una evolución inesperada, sino que esta tendencia ha tenido lugar en los últimos meses. El valor promedio de las transacciones en las sesiones de junio fue de solo aproximadamente 18 billones de VND, significativamente inferior al nivel de 24 billones de VND mantenido en mayo y abril anteriores.
Explicando la disminución de la liquidez en los principales mercados de activos como los valores y el sector inmobiliario, los analistas de SGI Capital creen que es necesario mirar hacia atrás a 2020-2025 con dos períodos de flexibilización monetaria y reducción de las tasas de interés a niveles muy bajos. El dinero barato se suministra en exceso para estimular el crecimiento en condiciones económicas difíciles.
La diferencia en la correlación entre dinero y bienes ha provocado que los precios de los activos inmobiliarios y bursátiles se disparen a niveles altos y caros.Actualmente, la correlación oferta-demanda está cambiando a medida que la oferta de activos aumenta más rápido que la capacidad de absorción del flujo de dinero y el crédito.
Con el saldo de crédito pendiente, los bonos y los préstamos de margen para invertir en activos que se han calentado a un nivel alto, la liquidez disminuye, el aumento de las tasas de interés es una consecuencia inevitable y también será la causa de la reversión del equilibrio de la oferta y la demanda, activando el ciclo de disminución de los precios de los activos.
Desde principios de año, los principales canales de activos, desde valores, bienes raíces, oro hasta criptomonedas, han tenido dificultades a medida que los precios y la liquidez disminuyen. Seguimos manteniendo una postura cautelosa de que el ciclo de las monedas baratas ha terminado y el efectivo se volverá escaso y gradualmente ascenderá y revertirá la psicología del miedo a tener efectivo que se intensificó el año pasado", enfatizó el informe de SGI Capital.
Los expertos también evalúan que el ritmo de ajuste actual no es muy arriesgado. El mercado ha disminuido, pero no ha aparecido un fenómeno de venta masiva, lo que demuestra que la psicología de los inversores en general sigue siendo estable. Aunque la liquidez se mantiene baja, lo que refleja que la demanda no se ha activado realmente, el grupo de análisis evalúa que esta podría ser una oportunidad para prepararse para la segunda mitad de 2026.
Este ritmo de ajuste no es en absoluto demasiado arriesgado, sino que puede considerarse que brinda oportunidades para la segunda mitad de 2026 y el umbral de 1.750 - 1.800 puntos se identifica como un soporte bastante importante que debe mantenerse para el impulso del mercado para el escenario de que el VN-Index continúe subiendo después de que termine el ajuste. La señal de retirada en esta zona de soporte será un factor importante para finalizar el ajuste.
