Las empresas manufactureras necesitan grandes fuentes de capital
En la comuna de Vinh Tuong (Phu Tho), se está implementando un proyecto de fábrica de laminación de acero con una inversión total de miles de millones de VND, lo que genera una gran demanda de capital tanto para la fase de construcción como para la operación.
El Sr. Tran Minh Xuan, Subdirector General de Vietnam Steel Joint Stock Company Vinasteel, dijo que el capital de inversión no solo está destinado a la línea de producción, sino también a almacenes, logística y capital circulante inicial. Con un ciclo de recuperación de capital de 7 a 10 años y flujos de efectivo dependientes del mercado de la construcción, el acceso a fuentes de capital estables y costos razonables son factores decisivos para la eficiencia del proyecto.
Según el Sr. Xuan, aunque el mercado financiero es cada vez más diverso con muchos canales de movilización de capital como acciones, fondos de inversión o cooperación financiera, el crédito bancario sigue siendo la fuente de capital fundamental para grandes proyectos de producción. La razón es gracias al mecanismo de desembolso según el cronograma, los calendarios de pago flexibles y las relaciones crediticias a largo plazo, lo que ayuda a las empresas a estabilizarse en la fase de inversión.
La industria del acero es un ejemplo típico de la gran demanda de capital del sector manufacturero. En 2025, la producción de acero crudo alcanzó casi 24,7 millones de toneladas, un aumento de aproximadamente el 12% en comparación con el año anterior.
Sin embargo, el proceso de implementación del proyecto también muestra que la movilización de capital todavía enfrenta muchos desafíos. Para los proyectos industriales con un ciclo de vida largo, la tasa de interés no es solo un parámetro en el plan financiero, sino que también afecta directamente la capacidad de recuperación de capital y el margen de beneficio de la empresa.
Además, los activos del proyecto en la fase inicial son en su mayoría activos formados en el futuro, por lo que la valoración y la aceptación como garantía todavía tienen ciertas dificultades en el mecanismo actual.
Según los líderes de Vinasteel, en este contexto, el acceso a fuentes de capital estables y a largo plazo no solo determina el progreso de la implementación del proyecto, sino que también afecta la capacidad de expansión de la inversión de la empresa a largo plazo.
El crédito bancario sigue siendo el principal canal de capital.
El caso de Vinasteel muestra la gran y larga demanda de capital del sector manufacturero, al tiempo que refleja el importante papel del sistema bancario en el suministro de capital a la economía.
El Sr. Nguyen Quang Ngoc, Subdirector del Departamento de Política Crediticia del Banco de Agricultura y Desarrollo Rural de Vietnam (Agribank), dijo que a finales de 2025, el saldo de crédito total de Agribank alcanzó casi 2 millones de billones de VND, un aumento de casi el 15% en comparación con finales de 2024.
Además de los sectores tradicionales, Agribank también amplía el crédito a los sectores que pueden crear un nuevo impulso de crecimiento para la economía. Entre ellos, hay un paquete de crédito preferencial de 60 billones de VND para empresas que invierten en infraestructura y tecnología digital. El banco también impulsa el crédito verde con un saldo pendiente de más de 28 billones de VND a finales de 2025, centrándose en sectores como la agricultura limpia, la silvicultura sostenible, las energías renovables y la economía circular.
Sin embargo, además de ampliar la escala del crédito, la capacidad de las empresas para acceder al capital bancario, especialmente el sector de las pequeñas y medianas empresas, todavía tiene puntos que necesitan seguir mejorando.
El Dr. Nguyen Minh Phong, ex Jefe del Departamento de Investigación Económica del Instituto de Investigación para el Desarrollo Socioeconómico de Hanoi, dijo que uno de los cuellos de botella actuales radica en la capacidad de las empresas para acceder a fuentes de crédito bancario, especialmente el sector de las pequeñas y medianas empresas. Según la evaluación del Sr. Phong, actualmente solo alrededor de la mitad de las pequeñas y medianas empresas tienen la capacidad de acceder a fuentes de capital del sistema bancario. El resto enfrenta dificultades debido a la falta de garantías o no cumple plenamente con los requisitos de transparencia en la gestión financiera y el flujo de caja. Esto dificulta que muchas empresas accedan a fuentes de capital formales.
Esta realidad muestra que, además de ampliar la escala del crédito, la cuestión de mejorar el acceso de las empresas al capital sigue siendo un tema que merece seguir siendo objeto de preocupación y resolución.
