El precio del oro ya no depende del USD
El precio mundial del oro está experimentando dificultades al intentar mantener repetidamente la marca de 5.000 dólares la onza en el contexto de las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos, Israel e Irán que hacen que el dólar estadounidense se fortalezca debido a la necesidad de defensa de la liquidez.
Sin embargo, según Robert Minter, director de estrategia de ETF en ABRDN (empresa de gestión de activos), los inversores no deberían valorar el oro basándose en la relación tradicional con el dólar estadounidense.
En una entrevista con Kitco News, Minter dijo que la correlación entre el oro, los tipos de interés y el dólar estadounidense se ha debilitado desde 2022 y es poco probable que vuelva a ser como antes.
Según él, el factor que tiene un mayor impacto en la tendencia a largo plazo del precio del oro es la fuerte expansión del balance de los bancos centrales a nivel mundial.
Dijo que desde 1999, el tamaño del balance de los principales bancos centrales ha aumentado alrededor del 1.000%. En el mismo período, el precio del oro también aumentó a una velocidad similar.
Esto refleja el hecho de que el poder adquisitivo de las monedas fiduciarias se está erosionando a medida que los gobiernos están expandiendo continuamente la oferta monetaria para apoyar la economía.
El oro se convierte en una herramienta para proteger el poder adquisitivo
Según Minter, cada vez más inversores individuales y institucionales están interesados en proteger sus activos contra la disminución del poder adquisitivo.
Los asesores financieros señalan que los clientes cuestionan cada vez más cómo proteger sus carteras cuando aumentan los costos de vida.
En ese contexto, los bienes, especialmente el oro, se ven como una herramienta para compensar la devaluación de la moneda.
Los expertos de ABRDN creen que la presión a la baja significativa sobre el precio del oro solo puede ocurrir cuando los países reduzcan drásticamente la deuda pública.
Sin embargo, esto es poco probable que suceda en el contexto actual, ya que muchas economías grandes todavía tienen que mantener una política fiscal expansiva.
Según él, los principales países del mundo que utilizan moneda fiduciaria aún no han implementado soluciones efectivas para reducir la deuda pública, creando así un entorno favorable para el oro.
El banco central sigue comprando oro activamente
La demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo un factor de apoyo importante para el mercado.
Aunque las compras del año pasado disminuyeron ligeramente a 863 toneladas, en comparación con más de 1.000 toneladas al año en los tres años anteriores, el fuerte aumento del precio del oro hizo que el gasto total real de los bancos centrales aumentara.
El precio medio del oro el año pasado fue aproximadamente un 44% más alto que el año anterior, lo que significa que los gobiernos tuvieron que gastar alrededor del 25% más de capital para mantener el ritmo de compra de oro.
Según Minter, esto muestra que la demanda de almacenamiento de oro de los países no se ha debilitado en absoluto.
El precio del oro podría subir a 5,500 USD/onza
En el contexto del aumento de los riesgos económicos y geopolíticos, los expertos predicen que el precio del oro podría alcanzar alrededor de 5,500 USD/onza en los próximos 12 meses.
Según Minter, esta sigue siendo una previsión bastante cautelosa, ya que muchos inversores siguen fuera del mercado tras el fuerte aumento del oro en los últimos años.
Dijo que si el precio del oro continúa subiendo, el flujo de dinero que está fuera podría regresar, creando así más impulso para la tendencia alcista a largo plazo de este metal precioso.
