El mundo esta prestando atencion al hito historico cuando el precio del oro supera el umbral de 4.000 USD/onza. El experto Bernard Dahdah uno de los primeros en predecir este hito dijo que aunque el oro tiene un impulso alcista impresionante el mercado aun puede fluctuar fuertemente cuando la psicologia de los inversores cambia.
Dahdah predice que habra una fase de ajuste a corto plazo pero las perspectivas a medio plazo para 2026 siguen siendo positivas. “En los proximos meses el precio del oro puede correr el riesgo de disminuir pero en 2026 habra muchos factores que apoyaran el aumento de precios” dijo.
Segun Dahdah la presion de venta puede aparecer cuando las bolsas de valores aumentan los fondos lo que obliga a los inversores a utilizar la palanca para vender masivamente junto con las operaciones de toma de ganancias. “Esta situacion ha ocurrido muchas veces en el pasado causando una caida del 5-10% en solo unos dias como el periodo de deuda publica estadounidense en 2011 la pandemia de COVID-19 en 2020 o el conflicto de Ucrania en 2022”.
El oro tambien podria enfrentar dificultades si el Congreso de Estados Unidos aprueba un nuevo proyecto de ley presupuestario para poner fin al gobierno cerrado que ya ha entrado en su segunda semana. Segun el las veces que el gobierno de Estados Unidos detuvo temporalmente sus operaciones anteriores (2013 bajo el mandato de Barack Obama y 2019 bajo el mandato de Donald Trump) hicieron que el mercado del oro se calentara despues de que se resolviera el problema.
Los dos factores que mas afectan al oro en la actualidad segun Dahdah son la politica monetaria estadounidense y las fluctuaciones de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Aunque se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) reduzca las tasas de interes en las proximas dos reuniones todavia hay mucha incertidumbre sobre la orientacion de la politica hasta 2026.
Tambien señalo que la preocupacion por la'stagflacion' y la recesion debido a los nuevos aranceles y las tensiones comerciales mundiales esta haciendo que los inversores internacionales reduzcan sus tenencias de bonos estadounidenses.
Solo dos semanas despues del Dia de Liberacion (traducido provisionalmente: Dia de la Liberacion) el flujo de capital retirado de los fondos del mercado monetario estadounidense alcanzo los 150 mil millones de dolares el nivel mas alto desde la crisis financiera y una parte de ellos fluyo hacia el oro contribuyendo a impulsar fuertemente el precio' dijo.
Segun los calculos de Natixis con solo el 1% del flujo de capital retirado de los fondos monetarios estadounidenses si el 20% de ellos se convierte en oro fisico el precio del oro podria aumentar en aproximadamente un 10%. Sin embargo Dahdah tambien advierte que el precio actual puede reducir la demanda de consumo de oro fisico especialmente en la industria de la joyeria y ralentizar el impulso de compra de los bancos centrales.
A este nivel de precios hemos visto una disminucion en la demanda de joyeria y una disminucion en el volumen de compra de los bancos centrales. Estas dos fuentes de demanda representan alrededor del 70% de la demanda total mundial de oro' dijo.
Natixis pronostica que el precio medio del oro en 2026 sera de alrededor de 3.760 USD/onza.
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