El precio mundial del oro se tambalea después de que Estados Unidos publicara la última serie de datos económicos, en los que el crecimiento del segundo trimestre de 2026 fue significativamente inferior a lo esperado. Aunque esta información puede reforzar la capacidad de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) para mantener las tasas de interés, el metal precioso aún no ha formado un claro impulso alcista.
Antes de la apertura del mercado norteamericano el 30 de julio, el precio del oro al contado se negociaba en torno a los 4.067 USD/onza. Después de que se publicaran los datos de crecimiento, inflación y mercado laboral, el precio del oro subió ligeramente a la zona de 4.074-4.077 USD/onza, lo que equivale a un aumento de alrededor del 0,2-0,3% en el día.
La reacción relativamente cautelosa del precio del oro muestra que los datos económicos estadounidenses están creando señales opuestas a las perspectivas de la política monetaria.
Según datos preliminares de la Oficina de Análisis Económico de EE. UU., el producto interno bruto (PIB) de la economía más grande del mundo aumentó un 1,5% en el segundo trimestre de 2026, a un ritmo anual. Este aumento es significativamente inferior al 2,1% del primer trimestre, y no alcanzó la previsión del 2,1% de los economistas.
La desaceleración de la economía estadounidense refleja principalmente el debilitamiento del gasto público, la inversión y las exportaciones. El consumo personal aumentó más rápidamente, pero solo compensó parcialmente el impacto negativo de otros componentes. Las importaciones también aumentaron más fuertemente que en el primer trimestre del año.
Por lo general, un crecimiento inferior a las previsiones puede apoyar el precio del oro debido al aumento de las expectativas de que la Fed mantenga o flexibilice la política monetaria. Sin embargo, este informe también muestra que la presión de los precios sigue siendo alta.
El índice de precios del PIB del segundo trimestre aumentó hasta un 6,3%, mucho más alto que el aumento del 3,6% en el primer trimestre y las previsiones del mercado. Esto genera preocupación de que la inflación aún pueda convertirse en una barrera para cualquier cambio de política de la Fed.
Los datos del índice de precios al consumidor (PCE) de junio dan una señal más positiva. El PCE central, una medida que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0,1% en comparación con el mes anterior, por debajo del aumento del 0,3% en mayo y la previsión del 0,2%.
Anualmente, la inflación del PCE disminuyó del 4,1% al 3,7%, mientras que el PCE central disminuyó ligeramente del 3,4% al 3,3%. Los ingresos personales aumentaron un 0,2%, y el gasto del consumidor aumentó un 0,3%.
Aunque la inflación muestra signos de enfriamiento, estos índices siguen siendo superiores al objetivo a largo plazo de la Fed. Junto con eso, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años se mantiene en torno al 4,7%, lo que aumenta el costo de oportunidad de mantener oro, un activo no rentable.
Mientras tanto, el mercado laboral estadounidense también continúa mostrando una resistencia relativamente buena. El número de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en la semana que terminó el 25 de julio aumentó en 9.000 solicitudes, hasta 197.000 solicitudes. Sin embargo, esta cifra sigue siendo inferior a la previsión de 201.000 solicitudes.
Un mercado laboral estable se considera un pilar importante para el consumo y la economía estadounidense. Sin embargo, para el oro, este es un factor que limita el impulso alcista porque la Fed tiene más espacio para centrarse en controlar la inflación sin tener que preocuparse demasiado por la recesión o el desempleo.
Anteriormente, la Fed decidió mantener las tasas de interés sin cambios. Sin embargo, tres miembros de esta agencia votaron a favor de aumentar las tasas de interés en 0,25 puntos porcentuales adicionales. La evolución anterior muestra que la Fed todavía mantiene una tendencia de ajuste y no está lista para anunciar que la lucha contra la inflación ha terminado.
Además de la política monetaria, el precio del oro también se ve afectado por las tensiones entre Estados Unidos e Irán y el riesgo de interrupción del transporte en el Estrecho de Ormuz, el Mar Rojo. Estos factores apoyan la demanda de refugio, pero al mismo tiempo elevan los precios del petróleo y las expectativas de inflación.
Técnicamente, el precio del oro está fluctuando en el rango de 4. 028,4-4. 101,1 USD/onza. Si supera de manera sostenible el nivel de 4. 101,1 USD, el metal precioso puede apuntar a los niveles de 4. 114 USD y 4. 166 USD/onza. Por el contrario, si cae por debajo de 4. 028,4 USD, el rango de soporte de 3. 995,2 USD/onza puede volver a probarse.
A corto plazo, es probable que la evolución del precio del oro siga dependiendo de los cambios en las expectativas de tipos de interés, los rendimientos de los bonos y las nuevas señales relacionadas con la inflación estadounidense.
