Aunque las expectativas de tasas de interes han fluctuado fuertemente en el ultimo mes la decision de reducir 25 puntos basicos - llevar las tasas de interes del fondo federal al rango del 350% al 375% sigue siendo consistente con la ultima prevision del mercado.
El precio del oro reacciono a la decision de recortar las tasas de interes aumentando al umbral de 4.242,6 USD/onza (registrado a las 7:30 del 11 de diciembre hora de Vietnam).
La Fed no dio muchas señales de orientacion en su declaracion posterior a la reunion con contenido que se mantuvo practicamente sin cambios en comparacion con la reunion de octubre.
La sintesis de los indicadores actuales muestra que la actividad economica continua expandiendose a un ritmo moderado. El numero de nuevos empleos ha disminuido este año y la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente hasta septiembre. Los indicadores recientes tambien reflejan esta tendencia. La inflacion ha vuelto a aumentar en comparacion con principios de año y sigue siendo relativamente alta' dijo la Fed en el comunicado de politica monetaria.
Las previsiones economicas actualizadas de la Fed tampoco aportan muchas nuevas orientaciones solo reflejan ajustes modestos en comparacion con las perspectivas de octubre.
El pronostico de las tasas de interes (tipo dot-plot) se mantiene sin cambios con la expectativa de que las tasas de interes caigan al 3 4% el proximo año lo que corresponde a unos dos recortes. La Fed solo ve la posibilidad de un recorte en 2027 y cree que las tasas de interes a largo plazo se estabilizaran en torno al 3 1%.
Naeem Aslam director de inversiones de Zaye Capital Markets cree que los inversores deben ser cautelosos ante el riesgo de que el mercado reaccione de forma exagerada porque la mayor parte de las perspectivas de la Fed se han reflejado en los precios.
El mercado tiene un impulso de euforia a corto plazo y facil de enfriar familiar despues de la decision de la Fed pero lo importante a recordar es que el recorte de 25 puntos basicos se ha valorado previamente por lo que no esperes que el impulso alcista dure.
El verdadero mensaje radica en la profunda division interna y la posibilidad de que el 78% de la Fed no actue en enero: la Fed acaba de frenar fuertemente el ciclo de flexibilizacion' dijo.
Segun algunos economistas el factor mas notable no radica en el nivel de recortes de tasas de interes sino en la division en la votacion lo que demuestra que no hay un consenso claro.
El gobernador de la Fed Stephen Miran voto a favor del recorte de 50 puntos basicos mientras que el presidente de la Fed de Chicago Austan Goolsbee y el presidente de la Fed de Kansas City Jeffrey Schmid quieren mantener las tasas de interes sin cambios.
La postura neutral de la Fed surge en un contexto en el que el banco central pronostica que el crecimiento economico mejorara ligeramente el proximo año. La Fed espera que el PIB aumente un 2 3% el proximo año superior al 1 8% pronosticado en octubre. Se preve que la economia crezca un 2 5% en 2027 (en comparacion con el 1 9% anterior) y un 1 9% en 2028 manteniendose sin cambios con respecto a la prevision anterior.
Se evalua que el mercado laboral estadounidense no tendra muchas sorpresas. La Fed pronostica que la tasa de desempleo aumentara al 4 4% el proximo año sin cambios con respecto a la estimacion de octubre y se mantendra en torno al 4 2% en 2027 y 2028.
En cuanto a la inflacion la Fed pronostica que los precios al consumidor se mantendran altos el proximo año con un aumento de la inflacion central del 2,5% solo ligeramente inferior al estimado del 2 6% en octubre. Se preve que la inflacion disminuya al 2 1% en 2027 y al 2% en 2028 sin cambios con respecto a las previsiones anteriores.
Se espera que la inflacion general disminuya drasticamente en comparacion con este año. La Fed pronostica un aumento del 2 4% el proximo año mucho mas bajo que la estimacion del 3 5% en octubre. Se espera que la inflacion general alcance el 2 1% en 2027 y el 2 1% en 2028 manteniendose en la prevision de la Fed.
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