Segun Gary S.Wagner corredor de bienes y analista de mercado de Kitco tanto el oro como el plata estan subiendo a medida que los inversores se posicionan proactivamente ante la decision de politica monetaria muy esperada de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) que se espera que se anuncie a las 2 pm hora este de Estados Unidos (EST) el miercoles despues de que termine la reunion del FOMC de este mes.
Los mercados tambien seguiran de cerca la conferencia de prensa posterior del presidente de la Fed Jerome Powell para buscar pistas sobre la hoja de ruta de la politica monetaria en 2025.
Las perspectivas de recortes de tasas de interes son casi seguras
Segun Trading Economics (una plataforma de datos economicos y financieros globales) 'El mercado de futuros contratos esta poniendo la posibilidad casi segura en el movimiento de recorte de 25 puntos basicos esta semana. Eso mantiene abierta la hoja de ruta de flexibilizacion de la politica a corto plazo pero tambien deja abierta la posibilidad de que la Fed de una señal de pausa a principios de 2025'.
La herramienta FedWatch de CME muestra actualmente una probabilidad del 87% de que la Fed reduzca las tasas de interes en un 0 5 puntos porcentuales mas en la reunion de mañana lo que refleja el amplio consenso del mercado.
Los bancos centrales continuan recogiendo oro con fuerza
Esta postura de politica monetaria flexible continua creando un apoyo fundamental a la demanda de oro fisico cuando los bancos centrales mantienen una posicion de compra neta significativa.
China ha añadido a las reservas oficiales de oro por 13 meses consecutivos en noviembre elevando las tenencias totales a 74 12 millones de onzas.
El hecho de que el Banco Popular de China acumule continuamente en combinacion con las fuertes actividades de compra de muchos otros bancos centrales y el flujo de capital al fondo ETF SPDR Gold Shares (GLD) se esta convirtiendo en un motor estructural que impulsa el impresionante aumento del 60% del oro desde principios de año hasta ahora.
Las actividades de compra coordinadas a nivel mundial reflejan preocupaciones mas amplias sobre el riesgo de depreciacion monetaria la inestabilidad geopolitica y la importancia estrategica de diversificar las reservas de los activos de valoracion en dolares estadounidenses tradicionales.
Señales de empleo mixtas mantienen a la Fed dependiente de los datos
Los datos de empleo recien publicados por el gobierno de Estados Unidos muestran un panorama de muchos matices sobre el mercado laboral. Aunque el Ministerio de Trabajo registro un aumento en el numero de desempleados en octubre el mercado laboral en general se ha mantenido estable desde el verano segun una encuesta de JOLTS.
El numero de puestos de contratacion aumento a alrededor de 7 67 millones en octubre una cifra que se combina con datos de salarios recientes que refuerzan el compromiso de la Fed de tomar decisiones basadas en datos reales.
La durabilidad del mercado laboral le da a la Fed la flexibilidad para continuar el ciclo de flexibilizacion sin preocuparse por activar una situacion economica demasiado calurosa al tiempo que evita la necesidad de recortes de tasas de interes urgentes algo que podria emitir malas señales sobre el riesgo de recesion.
Puntos de vista opuestos sobre las perspectivas del precio del oro
No todos los expertos son optimistas sobre el metal precioso. Los pesimistas creen que el precio del oro se debilitara cuando el ciclo de flexibilizacion de la politica monetaria pierda impulso el proximo año.
Alex Kuptsikevich analista senior de mercado de FxPro señalo el cambio en las expectativas de reduccion de las tasas de interes: 'Las herramientas de derivados actualmente esperan recortes de tasas de interes dos veces en 2025 aunque solo una semana antes el mercado todavia esperaba tres veces'.
Este ajuste refleja la evaluacion del mercado de que la Fed podria ser mas cautelosa al seguir recortando los tipos de interes especialmente si la inflacion es mas persistente de lo esperado o si el crecimiento economico sigue siendo fuerte.
Este escenario puede limitar el impulso alcista del oro aunque la fortaleza actual del metal precioso muestra que el mercado esta valorando factores que van mucho mas alla de la politica de tasas de interes.
El impulso alcista del metal precioso refleja la convergencia de muchos factores: datos economicos estadounidenses de apoyo que refuerzan la capacidad de la Fed para seguir relajando; expectativas abrumadoras sobre la decision de recortar las tasas de interes mañana; y la demanda estructural de los bancos centrales que aun no muestra signos de enfriamiento.
A medida que nos acercamos a la decision final del FOMC de 2024 el mercado de metales preciosos parece estar en una posicion favorable para mantener el impulso alcista a menos que el presidente Powell de señales inesperadas en la rueda de prensa de mañana por la tarde.
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