Según Kitco, el informe de perspectivas de metales preciosos del segundo trimestre de la empresa de corretaje financiero Sucden Financial (Reino Unido) muestra que los precios del oro y la plata aún mantienen una base de soporte positiva a largo plazo. Sin embargo, el mercado actualmente carece de un catalizador lo suficientemente fuerte como para impulsar claramente los precios de los metales preciosos.
Sucden Financial cree que los altos rendimientos de los bonos estadounidenses junto con la fortaleza del dólar estadounidense siguen siendo factores que presionan el precio del oro. Mientras tanto, las tensiones geopolíticas y la demanda física estable solo han desempeñado un papel como zona de amortiguamiento para apoyar los precios, en lugar de crear impulso para una nueva fuerte subida.
Para que el precio del oro aumente significativamente, el mercado necesita presenciar una disminución de los rendimientos reales y un debilitamiento del dólar estadounidense", señaló el grupo de analistas.
En particular, los analistas creen que el oro no ha demostrado claramente su papel como activo refugio tradicional en los últimos tiempos, aunque la situación geopolítica en Oriente Medio sigue siendo tensa. La razón es que las recientes escaladas de conflictos han provocado un fuerte aumento de los precios del petróleo, lo que ha provocado expectativas de inflación y un aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses. Esto aumenta el costo de oportunidad para los activos no rentables como el oro.
Según Sucden Financial, es poco probable que el precio del oro aumente bruscamente si el mercado no comienza a esperar más claramente que la Fed flexibilice la política monetaria, el dólar estadounidense se debilite o los rendimientos reales caigan profundamente.
Sin embargo, esta empresa todavía evalúa las perspectivas a largo plazo del oro de manera relativamente positiva. Las tenencias de oro a través de los fondos ETF siguen siendo históricamente altas a pesar de las fluctuaciones de precios, lo que demuestra que el flujo de dinero institucional no se ha retirado significativamente del mercado.
A corto plazo, Sucden Financial pronostica que el precio del oro puede seguir fluctuando en un rango estrecho, con una zona de soporte alrededor de 4.500 USD/onza. Para alcanzar la marca de 4.800 USD/onza, el mercado puede necesitar datos económicos más débiles o señales suaves claras de la Fed.
Para el plata, Sucden Financial cree que este metal se está beneficiando de la prolongada escasez de oferta y la posición especulativa en la bolsa COMEX sigue siendo relativamente baja después del período de fuerte ajuste anterior.
Sin embargo, al igual que el oro, el mercado del plata también carece actualmente de un flujo de caja de inversión lo suficientemente grande como para formar una ola de aumento de precios sostenible.
El plata seguirá siendo respaldada en el segundo trimestre gracias a la escasez de oferta y a que las posiciones especulativas no son demasiado altas. Sin embargo, para que los precios suban con más fuerza, el mercado necesita ver regresar el flujo de efectivo de los ETF junto con un entorno macroeconómico más favorable", comentó Sucden Financial.
La compañía también señaló que el plata es más sensible a la evolución económica debido a la gran proporción de la demanda industrial. En el escenario de "aterrizaje suave", cuando la inflación se enfría y la Fed flexibiliza la política sin provocar una recesión económica, el plata puede superar al oro gracias a la demanda industrial mantenida.
Por el contrario, si la economía se debilita fuertemente, la disminución de la demanda industrial puede hacer que el plata fluctúe más fuertemente y esté bajo mayor presión que el oro.
