En visperas del Año Nuevo los analistas de Societe Generale (un grupo bancario y de servicios financieros multinacional de Francia perteneciente al grupo bancario mas grande de Europa) dijeron que continuan manteniendo una proporcion del 10% de oro en la cartera de activos diversificados.
Este banco frances mantuvo el nivel de asignacion de oro en un contexto de reduccion de la proporcion de bonos estadounidenses contra la inflacion a 0 y recorte la mitad de la proporcion de bonos corporativos al 5%.
“En un año en el que el mercado de ingresos fijos experimento muchas dificultades y la debilidad del USD redujo el rendimiento calculado en la moneda comun de los activos valorados en USD la cartera de SGMAP todavia funciona bien gracias a la asignacion equilibrada.
El tema de la expansion del rendimiento entre los tipos de activos se refleja claramente en la evolucion de muchos mercados de valores asi como de otros activos como el oro. En el futuro esperamos que esta tendencia de expansion continue en el contexto de la disminucion de las tasas de interes en Estados Unidos' dijeron los analistas en el ultimo informe.
Los analistas recuerdan la prevision de que el precio del oro alcanzara los 5.000 USD/onza a finales del proximo año.
“Los inversores individuales continuan diversificando sus activos y aumentando las tenencias de oro a traves de lingotes de oro moneda de oro y fondos ETF.
Recomendamos comprar cuando los precios se ajusten porque los bancos centrales no vinculados seguiran diversificando las reservas reduciendo la dependencia de los activos valorados en USD y porque el oro aporta una proteccion eficaz contra muchos riesgos (incluida la posibilidad de que la Fed cambie a una postura mas moderada despues de un cambio de personal de alto nivel)' señalo el informe.
Societe Generale mantiene una vision optimista sobre el oro al esperar que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) implemente una politica monetaria flexible energica. El banco cree que la presion inflacionaria se reducira el proximo año pero al mismo tiempo el riesgo en el mercado laboral estadounidense esta aumentando.
“Aunque las tasas de interes del fondo federal han disminuido del 5 5% al 4% las tasas de interes reales siguen siendo altas. Esto muestra que las condiciones monetarias despues de ajustarse a la inflacion siguen siendo relativamente estrictas. Nuestros economistas predicen que la Fed continuara recortando 50 puntos basicos mas antes de abril del proximo año en general en linea con las expectativas actuales del mercado.
Si este escenario ocurre la politica monetaria se acercara a un nivel neutral apoyando asi el proceso de relajacion gradual de las condiciones financieras' dijeron los analistas: 'Al final la doble tarea de la Fed: equilibrar el control de la inflacion y el empleo junto con la presion politica para frenar los precios de los alimentos antes de las elecciones desempeñara un papel como un fuerte ancla para las tasas de interes politicas en el periodo hasta 2026'.
Estos factores refutan el argumento de un enfoque cauteloso en el endurecimiento monetario y aumentan la posibilidad de seguir relajando si las barreras al crecimiento se vuelven mas claras.
Ademas del potencial de aumento de precios Societe Generale tambien valora el papel del oro como una herramienta para diversificar la cartera en un contexto en el que la correlacion entre el mercado de valores estadounidense y los bonos sigue siendo superior al promedio historico.
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