La estratega de mercado Michele Schneider de MarketGauge cree que las operaciones militares entre Estados Unidos e Israel contra Irán hasta ahora no han creado una ola de compras de refugio sostenible para el oro y la plata.
Según la Sra. Schneider, la reciente evolución de los precios muestra que los dos metales preciosos pueden necesitar más tiempo para acumularse, mientras que otros activos refugios, especialmente los bonos, se están volviendo más atractivos para los inversores.
Ante los ataques de misiles estadounidenses que tuvieron lugar el fin de semana, Schneider dijo en una entrevista con Kitco News que no veía suficiente motivación para que el precio del oro superara la zona de resistencia de 5,400 dólares por onza, y también cree que el impulso alcista de la plata podría estar limitado por debajo de la marca de 100 dólares por onza.
Después de tocar estas zonas de resistencia, ambos metales sufrieron una presión de venta significativa, lo que hizo que el precio del oro volviera a probar la zona de soporte de 5.000 USD/onza, mientras que el plata en un momento cayó por debajo de los 80 USD/onza.
Aunque los precios se han recuperado posteriormente de los niveles bajos, Schneider cree que esta fluctuación es probablemente solo una parte de una fase de acumulación más amplia. Según ella, el próximo paso decisivo del mercado dependerá menos de las noticias geopolíticas a corto plazo, y se verá afectado principalmente por los cambios estructurales en el sistema financiero mundial.
Ella cree que el único escenario que podría cambiar esta perspectiva es si las tensiones se intensifican hasta convertirse en un conflicto importante y prolongado. En ese caso, los precios del petróleo, el oro y la plata podrían subir bruscamente. Sin embargo, a corto plazo, el mayor riesgo para los metales preciosos proviene del mercado de bonos.
Schneider explicó que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron por debajo del 4% la semana pasada, lo que provocó que muchos inversores comenzaran a reevaluar la asignación de capital en un contexto macroeconómico inestable. Según ella, los bonos están emergiendo como un refugio alternativo, especialmente a medida que aumentan las preocupaciones sobre el mercado de crédito y la estabilidad del sistema financiero mundial.
Ella predice que el mercado podría estar entrando en un gran cambio cuando los especuladores y los operadores de bonos comiencen a ver los bonos como una "red de seguridad" más importante que el oro. Este cambio refleja la creciente preocupación por el sistema crediticio, así como la posibilidad de que los gobiernos prioricen la estabilidad financiera en lugar de controlar la inflación si la situación económica empeora.
Aunque anteriormente muchos inversores vendieron bonos por temor al enorme tamaño de la deuda pública estadounidense, lo que provocó un fuerte aumento de los rendimientos, Schneider cree que esta psicología de preocupación también tiene límites. Enfatizó que la Reserva Federal de Estados Unidos siempre puede intervenir como comprador final para proteger la estabilidad del mercado financiero.
Esta proporción se disparó a más de 100 en la etapa inicial del ciclo de aumento de precios, antes de disminuir bruscamente cuando el precio de la plata subió a tres dígitos. Actualmente, esta proporción se está estabilizando gradualmente.
Según ella, si la proporción oro/plata baja por debajo de 55, será una señal adecuada para comprar plata. Por el contrario, si esta proporción supera los 65, los inversores pueden buscar oportunidades en otros mercados. Actualmente, esta proporción se sitúa en torno a los 61, considerado una zona neutral.
Dijo que si esta proporción disminuye más, podría indicar que la plata comenzará a superar al oro. Por el contrario, si la proporción sube por encima de la mediana de 60, el impulso alcista de todo el mercado de metales preciosos podría estar debilitándose. Schneider enfatizó que la proporción oro/plata ha sido durante mucho tiempo un indicador confiable para ella y dijo que tarde o temprano definirá claramente la próxima tendencia del mercado.
Sin embargo, la Sra. Schneider sigue manteniendo una visión positiva de las perspectivas a largo plazo del metal precioso. Según ella, factores como las tensiones geopolíticas, los riesgos de oferta y las incertidumbres estructurales en la economía global seguirán apoyando los precios del oro y la plata.
Según Schneider, el fuerte aumento de los metales preciosos en los últimos tiempos es muy impresionante, pero después de un período de fuerte subida, el mercado puede necesitar detenerse para consolidarse antes de determinar la próxima tendencia. Por lo tanto, los inversores deben ser pacientes y seguir las señales importantes del mercado.
