Según Kitco, el mercado financiero recientemente ha sido testigo de dos hitos notables. El 26 de enero, el precio del oro tocó por primera vez el umbral de 5.000 dólares por onza. Once días después, el índice Dow Jones Industrial Average (un índice que calcula el valor de las 30 empresas anónimas más grandes y con más accionistas en Estados Unidos) superó los 50.000 puntos. El oro alcanzó la meta primero, algo que poca gente predijo antes.
En diciembre de 2020, un mercado predijo apostar por qué hito llegaría primero. En ese momento, el Dow había completado el 61% del camino hacia el punto redondo de 50.000 puntos, mientras que el oro solo había alcanzado el 37% del objetivo de 5.000 dólares por onza.
Si se extrapola la tendencia de los datos de 1985 a 2020, los analistas pueden predecir que el Dow alcanzará los 50.000 puntos en 2027, mientras que el oro no alcanzará la marca de los 5.000 dólares hasta 2035.
Sin embargo, la trayectoria del precio del oro en los últimos 5 años se ha disparado de manera asombrosa. Solo en el período 2022-2024, el precio de este metal precioso se ha duplicado. Ese avance ayudó al oro a superar el índice bursátil en una carrera que se puede comparar con "llegar a la meta por un pelo".
Cuando la línea de tendencia falla
¿Por qué las líneas de tendencia no predicen este resultado? Para el Dow, este índice también se ha acelerado en realidad en los últimos años a medida que el capital fluye fuertemente hacia el mercado estadounidense después de la pandemia. Sin embargo, ese aumento todavía no se puede comparar con el rápido salto del oro.
Los analistas dan muchas razones para explicar el aumento repentino del metal precioso. Un factor fundamental es la inestabilidad geopolítica. La historia muestra que cada vez que la situación mundial es tensa, la demanda de activos refugios suele aumentar.
Y en los últimos años, el mundo no ha carecido de factores preocupantes: las tensiones entre Rusia y Ucrania; la situación en Oriente Medio; las disputas sobre la política arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump, junto con declaraciones relacionadas con Groenlandia.
La preocupación por la inflación también contribuye a reforzar el atractivo del oro. Muchos observadores creen que los esfuerzos de Trump para aumentar la influencia política sobre la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) han suscitado preocupaciones sobre la política monetaria. Ha pedido durante mucho tiempo una fuerte reducción de las tasas de interés.
La nominación de Kevin Warsh, quien apoyó una política monetaria restrictiva, como su sucesor como presidente de la Fed alivió en parte esas preocupaciones a finales de enero, lo que provocó que el precio del oro retrocediera desde el máximo del 28 de enero. Sin embargo, el precio se mantuvo por encima de la marca de 5.000 dólares por onza.
Mientras tanto, la creciente preocupación por la inflación ha socavado la confianza en el dólar estadounidense. En respuesta, muchos bancos centrales de todo el mundo han aumentado las compras de oro en lugar de mantener el dólar estadounidense.
El Banco Central de China sigue esta tendencia, y los hogares e inversores de este país también contribuyen a impulsar el impulso alcista. El Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) dijo que la compra de lingotes de oro y monedas de oro por parte del pueblo chino en 2025 aumentó un 28% en comparación con el mismo período del año anterior. Los fondos ETF de oro en China también registraron flujos de capital a niveles récord el año pasado.
En resumen, el impulso alcista del Dow puede considerarse una continuación y aceleración de la tendencia existente. Mientras tanto, el auge del oro depende en gran medida de factores externos y factores especulativos.
El atractivo de los números redondos
Entonces, al final, ¿es realmente importante alcanzar estos hitos?
Estos logros, por supuesto, conllevan opiniones familiares de los analistas y los medios financieros. Algunos sugieren que los activos han superado el "límite psicológico importante", lo que implica que esto podría crear más impulso para el aumento de precios.
Sin embargo, incluso si números redondos como 5.000 dólares o 50.000 puntos tienen un cierto impacto psicológico en los inversores, este impacto puede ser solo a corto plazo.
Echemos un vistazo a los hitos anteriores del Dow: 1.000 puntos (14 de noviembre de 1972), 5.000 puntos (21 de noviembre de 1995), 10.000 puntos (29 de marzo de 1999) y 25.000 puntos (4 de enero de 2018). En dos casos, el Dow subió dos dígitos en los siguientes 12 meses; pero en los dos casos restantes, el índice volvió a bajar.
La sensación de euforia cuando un tipo de activo supera el hito "significativo" puede desvanecerse rápidamente cuando el mercado vea nueva información con un mayor poder de influencia.
Algunas opiniones sugieren que el desarrollo de la inversión pasiva y el comercio basado en factores (factor-based trading) puede amplificar el impulso alcista después de superar el punto redondo. Sin embargo, la evolución reciente del oro muestra que esto no siempre es cierto.
La lección aprendida es que los inversores no deben depender demasiado de la inferencia de las tendencias de precios en el pasado, ni deben apostar por el impacto a largo plazo de los hitos que llaman la atención en el mercado.
