Los precios del oro y la plata están entrando en una fase de ajuste después de una fuerte racha de aumentos, pero muchos expertos creen que la tendencia a largo plazo de los metales preciosos aún no ha cambiado en el contexto de la presión inflacionaria prolongada, el aumento de la deuda pública mundial y la demanda de reservas de oro que sigue siendo alta.
En un informe de análisis recién publicado, Paul Wong, socio operador y estratega de mercado de Sprott Inc, dijo que la corrección y el período de acumulación actual del oro y la plata no han cambiado las perspectivas de aumento de precios a largo plazo.
Según él, aunque el precio del oro se ha mantenido estable desde la venta masiva a mediados de marzo, los contratos de futuros se han debilitado y los fondos ETF han registrado salidas de capital, muchos bancos centrales, incluida China, todavía están viendo las caídas de precios como una oportunidad para aumentar la acumulación.
Aunque el mercado todavía tiene muchas fluctuaciones geopolíticas y macroeconómicas, la evolución actual del oro es más adecuada para el período de acumulación en lugar de una debilidad prolongada", comentó Wong.
Según los expertos de Sprott, la presión inflacionaria en muchas economías grandes se mantiene alta mientras que los rendimientos de los bonos aumentan bruscamente, lo que hace que los inversores sigan reevaluando el papel de los activos de cobertura de riesgo.
Wong dijo que la inflación PCE de Estados Unidos se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) durante muchos años y actualmente no muestra signos de una fuerte disminución.
A corto plazo, el oro todavía está bajo la presión de las expectativas de altas tasas de interés y un dólar estadounidense fuerte. Sin embargo, a largo plazo, muchos factores de apoyo aún se mantienen, especialmente la demanda de compra de oro de los bancos centrales.
Según Sprott, los bancos centrales compraron neto alrededor de 244 toneladas de oro en el primer trimestre de 2026, superior al promedio de muchos años recientes. Estas compras suelen tener lugar durante el período de ajuste de precios, contribuyendo a crear una base de apoyo para el mercado del oro.
En términos de oferta, el crecimiento de la producción de oro sigue siendo limitado, mientras que la demanda oficial se mantiene estable, lo que hace que la oferta de oro físico no sea demasiado abundante.
No solo optimista con el oro, Wong también valora positivamente la plata, ya que el mercado de este metal sigue registrando una escasez de oferta.
Según el Informe de la Encuesta Mundial de Plata 2026 del Instituto de Plata, el mercado del plata ha estado experimentando una escasez continua desde 2021, con una escasez acumulada de alrededor de 762 millones de onzas en los últimos seis años.
Detrás de las fluctuaciones a corto plazo, el mercado del plata se enfrenta a una oferta limitada mientras que la demanda industrial y de inversión sigue aumentando. Esto podría respaldar las perspectivas de precios en el futuro", comentó Wong.
En general, aunque el oro y la plata aún pueden fluctuar fuertemente a corto plazo debido al impacto de las tasas de interés y el dólar estadounidense, muchos expertos creen que los factores fundamentales que apoyan a los metales preciosos permanecen intactos a largo plazo.
