Segun datos del informe de FiinGroup alrededor de 102.000 billones de VND de bonos corporativos (excepto los bancos) vencidos en la segunda mitad de este año. Esta cifra es el doble que en la primera mitad del año (44.400 billones de VND) lo que muestra la presion del flujo de efectivo de pago existente. La mayor proporcion son las empresas inmobiliarias que necesitan 65.300 billones de VND para vencer los bonos en la segunda mitad del año.
La presion de vencimiento alcanzo su punto maximo en agosto con 36 billones de VND de bonos vencidos el nivel mas alto del año. Entre ellos segun la evaluacion de la organizacion de calificacion crediticia VIS Rating hay 1 2 billones de VND de bonos de alto riesgo que fueron retrasados en el pago por primera vez. Estos bonos fueron emitidos por 2 empresas inmobiliarias con expedientes de credito en el nivel de 'Demasiado debil'.
Ademas hay 14.400 billones de VND de bonos vencidos que han sido retrasados en el pago de intereses de cupones incluidos 10.500 billones de VND de 4 empresas relacionadas con el Grupo Van Thinh Phat. Otros bonos son emitidos por Novaland Trung Nam y Hai Phat todas estas empresas estan en proceso de reestructuracion de deuda.
Al comentar sobre el mercado de bonos a medio plazo el grupo de analisis de S&I Ratings cree que la presion financiera sobre las empresas inmobiliarias persiste en los proximos 12-18 meses. Esto proviene del gran valor vencido en la segunda mitad de este año mas casi 143.000 billones de VND de bonos vencidos en 2026.
La presion para pagar la deuda existente pero S&I Ratings espera que el valor de la emision de bonos aumente fuertemente en el futuro. El impulso del Gobierno para eliminar los obstaculos legales para los proyectos inmobiliarios segun el grupo de analisis creara condiciones para que las empresas restauren desplieguen los proyectos y mejoren el flujo de efectivo.
Cuando el proyecto se desbloquea legalmente y cumple con las condiciones para su implementacion las empresas pueden utilizar el proyecto como garantia para pedir prestamos bancarios. El proyecto autorizado para su implementacion tambien les facilita abrir pronto la venta y tener un plan financiero para pagar las deudas a los acreedores' comento el experto de S&I.
En el informe de perspectivas del sector en el tercer trimestre de 2025 BIDV Securities Company (BSC) emitio evaluaciones positivas para el sector inmobiliario comercial en 2025. Con el argumento de que cuando los factores de apoyo se mantienen sin cambios como los problemas legales los proyectos se aceleran para procesar ayudando a que la nueva oferta se recupere; las condiciones macroeconomicas favorables incluyen un entorno de bajas tasas de interes inversion publica... BSC cree que el flujo de dinero de los inversores se reavivara y las ganancias del
BSC cita datos del Ministerio de Construccion que muestran que en el primer trimestre de 2025 todo el pais tuvo 26 proyectos con 15.780 nuevos permisos y 59 proyectos con 19.760 productos que cumplen con las condiciones de venta. Los signos de 'atraerse' legal continuan fortaleciendose en el segundo trimestre de 2025 cuando los proyectos con niveles de dificultad y complejidad se resuelven en masa; sobre la planificacion y la politica de inversion como AquaCity (Dong Nai) NovaWorld Phan Thiet (Binh Thuan ahora provincia de Lam Dong);
