La confirmación oficial por parte de FTSE Russell de la hoja de ruta para ascender el mercado de valores vietnamita al grupo de mercados emergentes secundarios en septiembre de 2026 marca un paso importante en el proceso de integración financiera internacional. El evento de ascenso no solo es un punto de inflexión en la liquidez, sino que también afirma el prestigio del mercado financiero vietnamita en el mapa de inversión global.
Para los inversores internacionales, la confirmación de FTSE Russell es decisiva porque es la organización líder mundial en proporcionar índices bursátiles y datos de mercado, propiedad de la Bolsa de Valores de Londres.
Ser clasificado por FTSE Russell en el grupo de Mercados Emergentes es como un "certificado" de transparencia y estándares operativos internacionales, lo que ayuda a Vietnam a convertirse en un destino obligatorio en la cartera de inversiones en la región asiática.
Maybank Securities Company (MSVN) emitió una evaluación basada en la experiencia de mercados recientemente mejorados como China A shares, Arabia Saudita y Kuwait, el proceso de inclusión en la cesta de índices generalmente se lleva a cabo en varias fases en lugar de una sola, y no necesariamente sigue una hoja de ruta completamente fija trimestralmente.
En la mayoría de los casos, la mejora de categoría se divide en más de dos fases para garantizar la estabilidad del mercado en el proceso de absorción de flujos de capital.
Según un anuncio de FTSE Russell, los fondos indexados comprarán acciones vietnamitas en 4 fases de la siguiente manera: 21. 9. 2026 (porción del 10%), 22. 3. 2027 (20%), 21. 6. 2027 (35%) y 20. 9. 2027 (35%).
Vietnam puede representar una proporción inicial de alrededor del 0,35-0,40% en la cesta del índice FTSE Emerging All Cap Index, correspondiente a un flujo de capital pasivo estimado en 0,8-1,5 mil millones de dólares, mientras que el flujo de capital activo puede ser de 3 a 4 veces mayor. Aunque una parte del flujo de capital puede desembolsarse pronto, el flujo total de capital extranjero acumulado con el tiempo es estimado por MSVN en 6-8 mil millones de dólares, creando así la base para un ciclo de revaluación de la liquidez estructural, similar a la experiencia histórica de los mercados que FTSE ha mejorado.
A corto plazo, Maybank pronostica que la evolución del mercado probablemente se verá respaldada por la psicología de anticipación a la mejora de calificación y las actividades de acumulación de acciones que cumplen con las condiciones para entrar en la cesta del índice. Cuando se acerque el momento en que se incluya oficialmente en la cesta, la liquidez de las transacciones y la proporción de participación de los inversores extranjeros aumentarán significativamente, aunque pueden aparecer fluctuaciones a corto plazo en torno a los períodos de reestructuración de cartera. A medio y largo plazo, se espera que estos factores contribuyan a elevar el nivel de valoración y consolidar la estabilidad del índice.
Mirando más allá, según la evaluación de los analistas de SSI Research, este resultado de mejora de calificación también mejorará las perspectivas de mejora de calificación de MSCI. En consecuencia, la mejora de calificación de FTSE creará presión y motivación para que MSCI reexamine Vietnam. La probabilidad de que Vietnam sea incluido en la lista de seguimiento de MSCI es muy alta en el período de evaluación de junio de 2026 o junio de 2027.
Para junio de 2027, MSCI tendrá la oportunidad de observar al menos dos períodos de reestructuración del FTSE y ver grandes flujos de efectivo de fondos extranjeros que operan eficazmente en Vietnam, eliminando así las preocupaciones sobre la operación y la infraestructura.
Para avanzar hacia el objetivo de mejorar la clasificación de MSCI, Vietnam necesita continuar mejorando el modelo de asociación de compensación central (CCP) y las políticas para ampliar el room extranjero. Si la CCP se implementa según lo previsto a finales de 2026 y principios de 2027, Vietnam alcanzará al menos 3 criterios más, elevando el número total de criterios alcanzados a alrededor de 13/18 criterios.
En cuanto al factor del room extranjero, los expertos evalúan que el proceso de flexibilización del room es bastante rápido gracias a la nueva cotización de acciones con gran room y a los borradores de flexibilización del room en industrias, como la aviación. Esto ayuda a Vietnam a mejorar significativamente su puntuación a los ojos de MSCI.
