Esta es la primera vez en medio siglo que dos grandes activos explotan al mismo tiempo con una valoracion extremadamente alta.
Segun un informe de tres expertos del Banco Internacional de Pagos (BIS) Giulio Cornelli Marco Jacopo Lombardi y Andreas Schrimpf tanto el oro como el S&P 500 han superado el umbral de un comportamiento de aumento de precios 'explosivo' durante muchos años. Sin embargo lo que nunca habia sucedido antes es que ambos alcanzaron maximos al mismo tiempo lo que provoco un fuerte aumento de los riesgos del mercado.
Hasta ahora el S&P 500 ha aumentado mas del 16% en 2025 y cotiza en torno a los 6.850 puntos. Mientras tanto el precio del oro ha aumentado mas del 50% desde principios de año alcanzando los 4.200 USD/onza la tasa de crecimiento mas rapida desde 1979.
Solo en 2025 las bolsas de valores estadounidenses rompieron records mas de 20 veces mientras que el precio del oro establecio casi 50 nuevos maximos muchas veces superando el nivel de 4.000 USD/onza. Dos mercados aparentemente opuestos: uno es un activo de riesgo y otro es un refugio juntos han logrado un gran avance.
Segun BIS la causa principal de este aumento de precios es el flujo de dinero masivo de inversores individuales no de organizaciones.
Los datos de flujo de capital muestran que los pequeños inversores estan invirtiendo fuertemente dinero en acciones estadounidenses y fondos ETF de oro.
Los ETF de oro cotizan continuamente sobre el valor neto de los activos (NAV) - un signo tipico de la psicologia FOMO.
Mientras tanto las grandes instituciones financieras retiran capital de las acciones estadounidenses o mantienen una posicion neutral con el oro.
El BIS advierte que esta es la formula familiar de la burbuja: los inversores individuales bajo la influencia de los medios y los efectos de las hormigas son facilmente arrastrados al torbellino de la busqueda rapida de ganancias.
Si la tendencia gira hacia adelante la presion de venta masiva de este grupo puede amplificar las fluctuaciones empujando al mercado a una situacion vulnerable.
Sin embargo muchos expertos creen que el fuerte aumento del precio mundial del oro no es completamente irrazonable. El mercado todavia tiene elementos de apoyo solidos.
El primero es que los bancos centrales continuan comprando oro a gran escala. En 2025 se espera que los bancos centrales compren alrededor de 900 toneladas de oro menos que las 1.000 toneladas de hace 3 años pero aun superior al promedio a largo plazo. Uno de los principales impulsores es la tendencia a la baja dependiente del USD.
El segundo es la expectativa de que la Fed reduzca las tasas de interes para 2026. La reduccion de las tasas de interes reducira los rendimientos de los bonos debilitara el USD dos factores que suelen impulsar los precios del oro.
En tercer lugar la valoracion de las acciones demasiado alta hace que los inversores necesiten 'proporcionar el riesgo'. Cuando las acciones suben demasiado rapido el oro se convierte en una herramienta mas eficaz para equilibrar la cartera.
El hecho de que el precio del oro y el de las acciones estadounidenses establezcan records crea una imagen del mercado muy paradojica. Esta coincidencia segun el BIS es una señal anormal y hay poca alegria y mucha preocupacion porque si ocurre un shock ambos pueden caer bruscamente.
Sin embargo a corto plazo los analistas creen que el factor fundamental sigue apoyando el precio del oro especialmente cuando las tasas de interes estan en declive y los bancos centrales continuan acumulando oro a gran escala.
El precio mundial del oro a las 14:23 del 10 de diciembre cotizaba en 4.207 08 USD/onza un aumento de 0 05 USD.
En cuanto al precio del oro nacional el precio del lingote de oro SJC se negocia en torno al nivel de 152 7 - 15 7 millones de VND/luong (compra - venta).
El precio del anillo de oro 9999 Bao Tin Minh Chau se negocia en torno al nivel de 150 7 - 153 7 millones de VND/luong (compra - venta).
Las organizaciones de inversion señalan que el mercado esta buscando señales positivas que sugieren que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podria aplicar una hoja de ruta de flexibilizacion monetaria mas lenta de lo previsto en el futuro. “Con la situacion geopolitica aun inestable que aumenta el atractivo de refugio seguro del metal precioso junto con las perspectivas de flexibilizacion de la politica de la Fed que esta bajo presion para reducir los costos de los prestamos la tendencia natural del precio del oro sigue siendo al alza'.
Algunos analistas describen el reciente aumento del precio del oro como 'demasiado euforico' y dicen que aunque los factores de apoyo todavia estan presentes en 2026 despues de un aumento demasiado fuerte el mercado dificilmente puede evitar la fase de acumulacion.
