El Consejo Mundial del Oro (WGC) cree que el oro posee muchas características diferentes en comparación con el resto del mercado de bienes, desde la estructura de oferta y demanda, la capacidad de diversificar la cartera hasta la resistencia en diferentes entornos económicos.
En el informe Gold: The most effective commodity investment - 2026 edition, Jeremy De Pessemier, estratega de asignación de activos del WGC, dijo que los inversores deberían ver el oro como una asignación separada en la cartera, en lugar de simplemente acceder a través de índices de materias primas agregadas.
Según este experto, los índices de materias primas suelen determinar la proporción en función de la liquidez del mercado a plazo o la producción minera. Este método de cálculo no refleja plenamente la escala y el papel del mercado del oro.
La liquidez del oro no solo proviene de los contratos de futuros, sino que también está respaldada por el mercado no centralizado (OTC) y los fondos ETF. Mientras tanto, la oferta de oro no solo depende de la producción minera anual, sino que también incluye las reservas de oro en el suelo que pueden reciclarse, comprarse y redistribuirse al mercado.
El precio del oro se beneficia de una estructura de demanda especial
El WGC considera que el oro es un activo con muchas funciones. El metal precioso se utiliza tanto para proteger y aumentar los activos a largo plazo como tiene una gran demanda en el sector de la joyería y la tecnología.
Esta estructura de demanda hace que el precio del oro sea menos sensible al ciclo comercial en comparación con muchos otros tipos de bienes.
En períodos de inestabilidad económica, la demanda de inversión inversora puede impulsar el precio del oro. Por el contrario, a medida que la economía se expande, la demanda de consumo de joyas y tecnología puede apoyar el mercado.
Según datos analizados por el WGC, el oro ha superado a los índices de productos básicos agregados, así como a la mayoría de los grupos de productos básicos en los períodos de 3 años, 5 años, 10 años y 20 años.
Otra ventaja es la capacidad de diversificar la cartera. El WGC cree que el oro tiene una baja correlación o casi no correlación con muchos otros activos.
En particular, la correlación entre el oro y las acciones puede variar según el entorno económico. Durante el período de crecimiento, el oro puede ser consistente con el mercado de valores. Sin embargo, cuando aumenta la psicología de evitar riesgos, el oro suele tener una correlación inversa con las acciones.
En la venta masiva de acciones globales en el cuarto trimestre de 2018, el índice MSCI USA cayó un 14%, las materias primas un 9%, mientras que el oro subió un 8%.
Del mismo modo, en el primer trimestre de 2020, cuando el mercado se vio fuertemente afectado por la epidemia de COVID-19, MSCI USA disminuyó un 20%, los bienes disminuyeron un 23%, pero el oro aún aumentó un 6%.
El mercado del oro cotiza 373.000 millones de dólares al día
El WGC también enfatiza la ventaja del oro para proteger a los inversores de la inflación. En tiempos de alta inflación, las materias primas generalmente pueden ofrecer rendimientos positivos, pero el oro suele dar mejores resultados.
Cuando la inflación es baja, muchos productos básicos pueden registrar ganancias nominales negativas, mientras que el oro todavía tiene la capacidad de generar ganancias positivas.
La liquidez es otro factor que ayuda a que el oro destaque. Según el WGC, el valor medio diario de las transacciones en el mercado mundial del oro alcanzó alrededor de 373.000 millones de dólares en 2025.
La escala y profundidad del mercado permiten que el oro satisfaga las grandes necesidades de negociación, incluso de los inversores institucionales que tienen una estrategia de tenencia a largo plazo.
El WGC dijo que los bienes en general suelen representar menos del 10% de la cartera total de inversión, mientras que el oro solo representa una pequeña parte de este grupo. Eso significa que muchas carteras tienen un nivel de exposición al oro inferior al 1%.
El análisis de unos 20 años muestra que la adición de oro puede mejorar simultáneamente las ganancias absolutas y reducir la volatilidad de la cartera en comparación con los casos en que no se posee oro o solo se invierte en una amplia cesta de bienes.
El Sr. Jeremy De Pessemier dijo que el oro, aunque está clasificado como un grupo de bienes, no es un tipo de bien común. La estructura específica de oferta y demanda, la gran liquidez, la capacidad de diversificación y la resistencia a través de muchos ciclos hacen que el oro tenga su propio papel en la estrategia de asignación de activos.
El contenido del artículo solo tiene como objetivo proporcionar información sobre la evolución y las opiniones en el mercado del oro, no recomendaciones de inversión. Los inversores deben autoevaluar los riesgos antes de tomar una decisión.
