La Fed aumenta las preocupaciones sobre la inflación
El precio del oro se mantuvo en una zona alta después de que se publicaran las actas de la reunión del 28 y 29 de julio del Comité Federal de Mercado Abierto de Estados Unidos (FOMC). El contenido de las actas muestra que los responsables de la formulación de políticas de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) están cada vez más preocupados de que la presión de los precios pueda prolongarse más de lo previsto.
Según las actas, los acontecimientos en el mercado financiero en el período entre las dos reuniones se vieron significativamente afectados por el conflicto en Oriente Medio. El aumento de los precios del petróleo, los rendimientos de los bonos y las expectativas sobre la política monetaria también tuvieron muchas fluctuaciones.
Sin embargo, las expectativas de inflación a corto plazo solo aumentaron ligeramente después de que los precios del petróleo subieran fuertemente. Las respuestas del mercado muestran que los inversores todavía evalúan que la Fed está decidida a devolver la inflación al objetivo del 2%.
Las expectativas de inflación a largo plazo son generalmente estables y siguen siendo consistentes con el objetivo de inflación a largo plazo de la Fed.
Sin embargo, la inflación real sigue siendo alta. Algunos miembros del FOMC creen que el aumento de precios en el último año se produjo a gran escala, desde bienes hasta servicios.
En particular, algunos funcionarios creen que incluso si se eliminan los productos más directamente afectados por los aranceles y los precios de la energía, la inflación subyacente sigue siendo alta.
La mayoría de los miembros predicen que la inflación disminuirá en el resto de 2026 debido al impacto de los aranceles y al debilitamiento del aumento anterior de los precios de la energía. Sin embargo, muchos advierten que la inflación podría ser más persistente de lo esperado.
Los empleados de la Fed predicen que la inflación seguirá enfriándose en 2027, cuando el impacto de los aranceles y los conflictos de Oriente Medio disminuyan, antes de volver a alrededor del 2% en 2028.
El riesgo para las perspectivas de inflación todavía se evalúa como un aumento.
Posibilidad de que la Fed continúe endureciendo la política
El mercado prestó especial atención a la opinión de los miembros del FOMC sobre la dirección de las tasas de interés.
Las actas indican que muchos miembros creen que la Fed podría necesitar seguir endureciendo la política monetaria si la inflación no disminuye. Algunos incluso sugieren que las condiciones financieras actuales no son lo suficientemente limitadas como para garantizar que la inflación vuelva al objetivo del 2%.
Algunos miembros que apoyaron el aumento de las tasas de interés en la reunión de julio dijeron que una acción temprana podría ayudar a la Fed a evitar tener que implementar una serie de aumentos de tasas de interés más fuertes y costosos en el futuro.
Al final de la reunión, la mayoría de los miembros votaron para mantener las tasas de interés sin cambios. Mientras tanto, Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan no estuvieron de acuerdo, apoyando un aumento de las tasas de interés de 25 puntos básicos.
El mercado laboral se considera relativamente estable, con una oferta y demanda de mano de obra casi equilibradas. La tasa de desempleo también se mantiene cerca del nivel a largo plazo.
La Fed también pronostica que la economía estadounidense seguirá creciendo, en la que la inversión relacionada con la inteligencia artificial (IA) y el gasto del hogar son motores importantes.
El precio del oro mantiene la zona alta
Por lo general, la perspectiva de que la Fed mantenga una política monetaria restrictiva durante un largo período de tiempo puede ejercer presión sobre el oro debido al aumento del costo de oportunidad de mantener activos no rentables.
Sin embargo, después de que se publicara el acta del FOMC, el precio del oro se mantuvo en una zona de negociación alta y consolidó el aumento anterior.
Esta evolución muestra que el mercado del oro actualmente no solo responde a las expectativas de tipos de interés, sino que también se ve afectado por muchos factores como los riesgos geopolíticos, las perspectivas de inflación, las fluctuaciones del dólar estadounidense y la necesidad de buscar activos defensivos.
Otro tema que atrajo la atención fue la propuesta del presidente de la Fed, Kevin Warsh, de reducir el número de reuniones periódicas del FOMC de 8 a 6 por año a partir de 2027.
Según las actas, reunirse aproximadamente cada dos meses puede ayudar a los responsables políticos a tener más datos para evaluar la economía y dedicar más tiempo a cuestiones estratégicas. Sin embargo, la Fed aún no ha tomado una decisión y el calendario de reuniones para el resto de 2026 no cambiará.
En el contexto de que el precio del oro se acerca al nivel psicológico de 4.500 USD/onza, las señales de inflación y la orientación de las tasas de interés de la Fed siguen siendo factores que los inversores están siguiendo de cerca en el futuro.
El artículo actualiza la evolución del mercado, no es una recomendación de inversión; los inversores deben considerar antes de tomar una decisión.
