Esta semana de negociación puede ser una etapa importante para el mercado financiero mundial, cuando se publiquen una serie de decisiones de política monetaria y grandes datos económicos.
Para el mercado del oro, esta podría ser una semana para volver a probar la fortaleza tanto de la fuerza de compra de refugio como de la presión de las tasas de interés, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos estadounidenses.
El punto focal más importante es la reunión de política de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Esta es también la primera reunión del FOMC bajo la dirección del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Aunque el mercado no solo sigue la decisión de las tasas de interés, hablar en la rueda de prensa posterior a la reunión es un factor que podría crear más fluctuaciones para el oro.
El oro suele ser sensible a la política monetaria de Estados Unidos porque el metal precioso no genera tasas de interés. Si la Fed señala mantener un nivel de tasas de interés alto durante un período más largo para controlar la inflación, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos podrían aumentar, lo que ejercerá presión sobre el precio del oro.
Por el contrario, si la Fed deja abierta la posibilidad de flexibilizar la política en las próximas reuniones, el oro podría verse respaldado por la expectativa de que el costo de oportunidad de poseer metales preciosos disminuya.
Antes de la reunión de la Fed, el mercado recibirá una serie de datos importantes. El inicio de la semana es el índice de producción Empire State Manufacturing Survey. Esta es una medida que refleja la salud de la actividad manufacturera en la región de Nueva York.
Si los datos son más débiles de lo previsto, el mercado puede aumentar las preocupaciones de que la economía estadounidense se desacelere, apoyando así la demanda de refugio en oro. Sin embargo, los datos demasiado débiles también pueden hacer que los inversores vendan activos para proteger la liquidez, lo que hace que el oro fluctúe de manera impredecible a corto plazo.
Al mismo tiempo, también se presta atención a las decisiones políticas del Banco de Japón y del Banco de la Reserva de Australia. Si los principales bancos centrales envían señales más duras a la inflación, el nivel de rendimiento mundial podría estar bajo presión al alza.
Esto generalmente no es beneficioso para el oro. Por el contrario, una postura más cautelosa o suave puede ayudar al oro a mantener su papel como activo defensivo.
El martes, el mercado seguirá los datos de inicio de viviendas y permisos de construcción de mayo de Estados Unidos. Este grupo de datos refleja la salud del sector inmobiliario, que es muy sensible a las tasas de interés.
Si el mercado inmobiliario continúa debilitándose, los inversores pueden esperar que la Fed sea menos dura. Este es un escenario favorable para el oro. Mientras tanto, los datos positivos sobre la vivienda pueden reforzar la opinión de que la economía estadounidense todavía es capaz de soportar altas tasas de interés, limitando así el impulso alcista de los metales preciosos.
El miércoles, las ventas minoristas de mayo serán los datos seguidos de cerca. Este es un indicador importante del poder adquisitivo de los consumidores estadounidenses. Si las ventas minoristas aumentan bruscamente, el mercado puede temer que la inflación de los servicios y el consumo siga siendo persistente, lo que dificultará que la Fed reduzca pronto las tasas de interés. En ese momento, el oro puede estar bajo presión. Por el contrario, los datos débiles aumentarán las expectativas de una política monetaria más blanda, apoyando el precio del oro.
También en este día, los datos de ventas de viviendas en espera de venta agregarán una imagen más del mercado inmobiliario. Un mercado de la vivienda más lento a menudo muestra que las altas tasas de interés están impactando más claramente en la economía. Con el oro, este es un factor que puede fortalecer el papel de refugio si la psicología de la preocupación por el crecimiento se extiende.
El jueves, el mercado siguió de cerca las decisiones políticas del Banco Nacional Suizo y del Banco de Inglaterra, junto con el índice de manufactura de la Fed de Filadelfia y el número de solicitudes semanales de subsidio de desempleo en Estados Unidos. Los datos de empleo débiles podrían reducir las expectativas de que la Fed mantenga altas las tasas de interés, mientras que los datos de manufactura negativos podrían impulsar el flujo de dinero hacia el oro.
Sin embargo, los inversores también deben tener en cuenta que el mercado estadounidense cerrará el viernes debido a las vacaciones del decimoctavo día. La escasa liquidez antes de las vacaciones puede provocar fuertes fluctuaciones en los precios del oro, especialmente si los mensajes de la Fed y los datos económicos de la semana crean grandes cambios en las expectativas de tipos de interés.
En general, el precio del oro esta semana dependerá en gran medida de cómo el mercado interprete el mensaje de la Fed y la salud económica de Estados Unidos. Un escenario de Fed duro, datos de consumo sólidos y aumento de los rendimientos presionarán al oro. Por el contrario, una señal de desaceleración del crecimiento, un mercado laboral más débil o una Fed más cautelosa podrían ayudar a que el metal precioso se recupere.
