En el primer trimestre de 2026, el mercado inmobiliario registró un estancamiento claro en muchos segmentos, especialmente terrenos y viviendas unifamiliares. La liquidez no ha mejorado, la psicología de los inversores es más cautelosa, lo que hace que el mercado entre en una fase de ajuste y diferenciación.
Los datos de Batdongsan. com. vn muestran que esta tendencia es bastante clara. En Hanoi, los precios de venta de terrenos en el primer trimestre de 2026 disminuyeron alrededor de un 4% en comparación con finales de 2025, mientras que en Ciudad Ho Chi Minh, los precios de las casas unifamiliares disminuyeron alrededor de un 2%.
El Sr. Bach Duong, Director General de Batdongsan. com. vn, dijo que el mercado está entrando en la fase de ajuste necesaria después de un período de fuerte aumento. Este es el momento en que los compradores con flujo de efectivo disponible pueden acceder a buenos productos a precios más razonables.
La evolución real del mercado muestra un cambio claro en el comportamiento de los compradores. El Sr. Thanh Tung, un corredor inmobiliario de larga trayectoria en Hanoi, dijo que el número de clientes que buscan y van a ver terrenos ha disminuido significativamente en comparación con antes, especialmente en áreas que antes aumentaron rápidamente de precio gracias a la información de planificación o infraestructura.
Las parcelas de tierra que antes se anunciaban a la venta con una diferencia de unos cientos de millones de VND todavía tenían gente preguntando por comprar, pero ahora los clientes preguntan mucho menos, y las personas que van a ver también son menos frecuentes. Los propietarios de la tierra están empezando a considerar reducir los precios", dijo el Sr. Tung.
Según este corredor, la mayor presión actual proviene del grupo de inversores que utilizan el apalancamiento financiero cuando las tasas de interés se mantienen altas. Algunos casos se ven obligados a ajustar los precios para recuperar el capital, especialmente con los productos especulativos. Por el contrario, los compradores reales aún mantienen la demanda, pero la tendencia es más cautelosa, considerando cuidadosamente la legalidad, el precio de venta y la viabilidad antes de decidirse a invertir dinero.
Los datos de búsqueda en la plataforma Batdongsan. com. vn también muestran este cambio, cuando el nivel de interés en los apartamentos en Hanoi aumentó un 50% inmediatamente después del Tet, mientras que la demanda de viviendas unifamiliares en la ciudad de Ho Chi Minh aumentó un 36%, lo que refleja que la demanda real de vivienda sigue desempeñando un papel principal.
Los cambios en el comportamiento de los compradores y la presión a la baja en el mercado reflejan en parte el impacto de los costes de capital. Según el análisis de MB Securities Joint Stock Company (MBS), en el primer trimestre de 2026, el mercado y el grupo de acciones inmobiliarias se mostraron lentos, principalmente debido a que el nivel de las tasas de interés se mantuvo alto y tuvo una tendencia al alza.
MBS cree que las altas tasas de interés y el control del crédito inmobiliario han creado una doble presión. Por un lado, los inversores son más cautelosos al implementar nuevos proyectos y, al mismo tiempo, tienen que asumir grandes costos financieros de los proyectos en curso. Por otro lado, la capacidad de absorción del mercado ha disminuido, especialmente para el grupo de clientes que utilizan apalancamiento financiero.
La disminución de la liquidez conllevó ligeros ajustes de precios, en consonancia con los datos del mercado que registraron una disminución del 2–4% en las grandes ciudades.
Sin embargo, MBS también cree que el mercado no es del todo negativo. El marco legal del proyecto se está completando gradualmente, las políticas para eliminar los obstáculos continúan implementándose, mientras que la inversión pública se está impulsando para apoyar el valor inmobiliario en las áreas que se benefician de la infraestructura.
Además, se espera que la señal del Banco Estatal de Vietnam sobre la estabilización del nivel general de las tasas de interés ayude a reducir la presión sobre los costos de capital, apoyando así la liquidez del mercado en el futuro.
En particular, la valoración del grupo de acciones inmobiliarias ha caído a un nivel bajo en comparación con el promedio de 5 años. Sobre la base de las expectativas de que las tasas de interés puedan estabilizarse pronto, MBS cree que algunas acciones como NLG, KDH y PDR se han vuelto adecuadas para que los inversores se acumulen para objetivos a largo plazo.
