Despues de aumentar mas del 50% desde principios de año el precio mundial del oro fluctua actualmente en torno a los 4.200 USD/onza un nivel considerado una fuerte zona de resistencia. Sin embargo los analistas creen que el estancamiento temporal del precio es completamente normal en un ciclo de aumento de precios prolongado.
Richard Laterman director de cartera de inversiones de ReSolve Asset Management (Canada) comento a Kitco News que la tendencia actual de acumulacion no debe malinterpretarse como debilitamiento porque 'todo el repunte del oro es una oportunidad de compra'.
Con un aumento de mas del 50% en 2025 no es sorprendente que el oro se mantenga lateral temporalmente. Pero los factores que impulsaron los precios en el ultimo año siguen intactos e incluso seran mas fuertes cuando entremos en 2026' dijo Laterman.
Segun el los tres factores principales que apoyan el precio del oro son: la inestabilidad geopolitica mundial el deficit presupuestario cada vez mayor de Estados Unidos y la tendencia de la Fed a relajar la politica monetaria.
Las tensiones geopoliticas pueden haberse calmado un poco pero los riesgos siguen siendo muy significativos. Mientras tanto el gasto publico de Estados Unidos no muestra signos de disminuir y casi no puede alcanzar el equilibrio presupuestario en el futuro' analizo.
Los inversores preven actualmente que el 87% de las posibilidades de que la Fed recorte los tipos de interes esta semana marcan el comienzo de un nuevo ciclo de flexibilizacion. El mercado tambien esta valorando al menos tres bajadas de tipos de interes en 2026.
Laterman cree que ademas de reducir las tasas de interes la Fed podria reiniciar el programa de flexibilizacion cuantitativa (QE) para complementar la liquidez del sistema financiero que muestra signos de tension.
En un entorno en el que las tasas de interes nominales disminuyen y la inflacion sigue siendo alta el poder adquisitivo de las monedas legales se debilitara. Mantener efectivo en este momento puede convertirse en una carga mientras que el oro es una barrera para proteger el valor de los activos' comento.
Segun Laterman el hecho de que el precio del oro este en la zona de 4.200 USD/onza es una parte natural del proceso de reposicionamiento del mercado antes de entrar en un nuevo ciclo alcista. Cree que este nivel de precios se esta convirtiendo en una 'zona atractiva' para el flujo de dinero especulativo a medio y largo plazo.
Lo sorprendente es que el mercado financiero actual fluctua demasiado rapido lo que hace que muchos inversores pierdan la capacidad de reaccionar a tiempo. Tener parte del oro en la cartera ayuda a ralentizar el ritmo del mercado y les permite evaluar la situacion con mas cautela' añadio Laterman.
Predice que si la Fed continua recortando los tipos de interes en 2026 y la inflacion no disminuye profundamente el oro podria acercarse a la zona de 5.000 USD/onza gracias a su papel cada vez mayor como 'inestable' en la cartera de inversiones globales.
ReSolve Asset Management la empresa que Laterman dirige actualmente gestiona mas de 300 millones de dolares en activos con el oro como pilar estrategico en la cartera equilibrada. Afirmo: 'Somos personas que confian fuertemente en el valor a largo plazo del oro. Es un activo insustituible en un mundo en el que el dinero esta depreciandose rapidamente'.
