El precio del oro está en una fuerte tendencia a la baja a medida que aparecen una serie de factores desfavorables, desde las expectativas de tipos de interés en Estados Unidos, la fortaleza del dólar estadounidense hasta señales técnicas menos positivas en el mercado de metales preciosos.
Según Reuters, el precio del oro cayó en un momento de más del 1% en la sesión de negociación del 10 de junio, retrocediendo a su nivel más bajo en unas 11 semanas. La presión de venta surgió en un contexto en el que el dólar estadounidense subió, los precios del petróleo volvieron a subir y el mercado temía que la inflación pudiera ser más persistente. A medida que el dólar estadounidense se fortalece, el oro se vuelve más caro para los inversores que poseen otras monedas, debilitando así la demanda de compra.
Otra razón importante proviene de las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Después de una serie de datos económicos estadounidenses positivos, especialmente el informe de empleo, los inversores redujeron drásticamente las expectativas de que la Fed recorte pronto las tasas de interés.
Incluso, una parte del mercado está comenzando a considerar el escenario de que las tasas de interés se mantengan altas durante más tiempo, o que la Fed pueda tener que endurecer aún más si la inflación vuelve a subir.
El oro es un activo no rentable. Por lo tanto, a medida que aumentan los rendimientos de los bonos estadounidenses y se pronostica que las tasas de interés se mantendrán en las zonas altas, también aumenta el costo de oportunidad de poseer oro. Esta es la razón por la que el metal precioso está perdiendo gradualmente su atractivo a corto plazo, aunque la demanda de refugio seguro aún no ha desaparecido por completo.
El mercado del oro está bajo presión cuando las expectativas de aumentos de tasas de interés y las señales técnicas negativas superan la demanda de refugio. Según Kitco, el precio del oro ha caído bruscamente después de romper la importante zona de soporte, incluida la media móvil de 200 días, un hito que muchos inversores a mediano y largo plazo suelen seguir para evaluar la tendencia.
El experto Ole Hansen, jefe del departamento de estrategia de materias primas de Saxo, cree que la caída del precio del oro por debajo de la media móvil de 200 días no solo tiene un significado técnico.
Según él, este es un umbral utilizado por muchos inversores como indicador de tendencia; si el precio se mantiene por debajo de esta zona, algunas carteras pueden tener que reajustarse, y al mismo tiempo el flujo de nuevo dinero hacia el oro puede ralentizarse.
Mientras tanto, el experto Fawad Razaqzada, analista de mercado de FOREX. com, advirtió que la presión técnica sobre el oro ha aumentado tras la fuerte caída del fin de semana pasado. Dijo que si la presión inflacionaria se calienta más de lo previsto, el precio del oro corre el riesgo de probar una gran zona de soporte en torno a los 4.000 dólares por onza.
Según este experto, la pérdida de la línea promedio móvil de 200 días del oro empeora la estructura técnica y no descarta la posibilidad de que el precio siga sufriendo más presión si los vendedores continúan controlando el mercado.
Las tensiones geopolíticas ya no apoyan fuertemente al oro como en períodos anteriores. Por lo general, la inestabilidad en Oriente Medio puede desencadenar la necesidad de refugio en el oro.
Sin embargo, en el contexto actual, esta evolución ha elevado los precios del petróleo, suscitando preocupaciones sobre la inflación y consolidando la capacidad de la Fed para mantener altas las tasas de interés. Por lo tanto, el factor geopolítico se ha "invertido" en cierta medida, lo que no es suficiente para ayudar al oro a recuperar el impulso alcista.
Además, el fuerte aumento del precio del oro en el período anterior también provocó la aparición de actividades de toma de ganancias cuando el mercado carecía de nuevo impulso. Algunas grandes instituciones financieras comenzaron a reducir sus objetivos de precio del oro a corto plazo.
Citigroup dijo que el grupo de análisis de materias primas del banco había rebajado el objetivo de precios del oro de 3 meses de 4.300 USD/onza a 4.000 USD/onza, debido a la mejora de las condiciones macroeconómicas y a una base de demanda menos respaldada.
En general, la caída del precio del oro en los últimos tiempos no se debe a una sola razón, sino a la resonancia de muchos factores: el dólar estadounidense fuerte, el aumento de los rendimientos de los bonos, la expectativa de que la Fed reduzca las tasas de interés fue rechazada, el riesgo de inflación del precio del petróleo y las señales técnicas empeoradas. A corto plazo, el mercado del oro puede seguir fluctuando fuertemente ante los datos de inflación de EE. UU. y el nuevo mensaje de la Fed.
Para los inversores, la evolución actual muestra que el riesgo de comprar en mínimos sigue siendo alto, especialmente cuando el precio del oro aún no ha formado una zona de equilibrio clara. Aunque las perspectivas a largo plazo del oro todavía están respaldadas por la alta deuda pública, la inestabilidad geopolítica y la demanda de reservas del banco central, la tendencia a corto plazo sigue siendo cautelosa.
