Definir claramente el papel de los canales de capital
La demanda de capital para la economía en el período 2026-2030 asciende a más de 38 millones de billones de VND, lo que genera grandes expectativas en el mercado de valores en la movilización de capital a mediano y largo plazo. El problema planteado es desbloquear y asignar flujos de capital de manera eficiente.
Según el Sr. Dang Thanh Tam, Presidente de la Corporación General de Desarrollo Urbano de Kinh Bac (KBC), desbloquear los flujos de capital para la economía no solo radica en expandir la oferta de capital, sino que lo más importante es reestructurar los métodos de atracción de capital, mejorar la calidad de las empresas y fortalecer la confianza de los inversores.
El Sr. Dang Thanh Tam cree que un principio importante es distinguir claramente el papel entre los canales de atracción de capital. En el que, los bancos deben centrarse en el capital a corto plazo, complementar el capital circulante y priorizar a las pequeñas y medianas empresas. Para las grandes empresas, el capital debe movilizarse mediante la emisión de bonos, acciones y trabajar con grandes fondos de inversión. Sin embargo, para que este modelo funcione realmente eficazmente, la condición previa es seguir perfeccionando la institución.
Nunca antes las políticas e instituciones de Vietnam habían sido tan buenas como hoy. Esta no es solo mi opinión personal, sino que incluso muchas organizaciones internacionales que antes tenían evaluaciones estrictas sobre Vietnam, ahora también registran muchos cambios positivos", comentó el presidente de KBC.
Además de perfeccionar las instituciones, la calidad de los bienes en el mercado de capitales es un factor importante para atraer flujos de dinero a largo plazo. Vietnam necesita más empresas de calidad y transparencia, y al mismo tiempo promover la privatización para aumentar la oferta para el mercado de valores.
Las empresas cotizadas deben mejorar la calidad de la gestión y operar de manera más eficiente. Cuando el mercado tenga muchas empresas buenas y transparentes, los inversores tendrán más confianza para participar", enfatizó el Sr. Tam.
Según el Presidente de KBC, Vietnam también tiene la oportunidad de atraer IED de alta calidad, centrándose en la tecnología, el crecimiento verde, la innovación y la creación de un mayor valor añadido.
Aumentar la tasa de localización de las empresas de IED impulsará el ecosistema empresarial nacional, mientras que el compromiso Net Zero 2050 abre más oportunidades para acceder al capital verde global.
Espera que el mecanismo abierto, la gestión transparente y el objetivo de crecimiento sostenible creen un cambio positivo para el mercado de capitales vietnamita.
Propuesta para implementar NVDR, diversificar los productos de inversión
Para aumentar la capacidad de atraer flujos de capital internacional a través del mercado de valores, el Sr. Nguyen The Minh - Director del Bloque de Banca de Inversión, Miembro del Consejo de Administración de An Binh Securities Joint Stock Company (ABS) - dijo que, junto con el proceso de mejora del mercado de valores vietnamita al grupo de mercados emergentes secundarios según la clasificación de FTSE Russell, es necesario seguir perfeccionando los criterios para alcanzar el objetivo de ser mejorado por MSCI, incluidos los requisitos para la proporción de propiedad extranjera y la proporción de acciones libremente transferibles.
Una de las soluciones propuestas por el Sr. Minh es implementar pronto los certificados de depósito sin derecho a voto (NVDR). Aunque las regulaciones sobre NVDR se han incluido en la ley, todavía no existe un modelo de implementación específico. En Tailandia, el valor de las transacciones a través de NVDR representa actualmente alrededor del 21% de la liquidez promedio de todo el mercado.
Según el Sr. Minh, se espera que la implementación de NVDR contribuya a eliminar los límites de propiedad extranjera y, al mismo tiempo, mejorar la liquidez del mercado.
Además, es necesario diversificar los productos de inversión para ampliar la capacidad de atraer flujos de capital internacional. A través de la experiencia de trabajar con inversores taiwaneses (China), el Sr. Minh evaluó que los ETF (fondos cotizados en bolsa) son uno de los productos que muchos inversores extranjeros priorizan al invertir en Vietnam.
El Sr. Minh también propuso mejorar la calidad y la transparencia de las empresas cotizadas mediante la construcción de un sistema de evaluación de la actividad de las relaciones con los inversores (RE Rating) orientado a la cuantificación, similar al modelo de Taiwán (China) y Tailandia. Al mismo tiempo, las empresas de gestión de fondos pueden ampliar el mecanismo para construir activamente sus propios índices, desarrollar productos ETF en lugar de basarse principalmente en los índices de las bolsas de valores como en la actualidad.
La diversificación de conjuntos de índices y ETF especializados contribuirá a aumentar el atractivo del mercado de valores, apoyando así al mercado de capitales para desempeñar mejor el papel de movilizar y asignar recursos a la economía", enfatizó el Sr. Minh.
